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Affari

L'industria farmaceutica subisce miliardi di dollari di perdite

Big Pharma soffre di perdite multimiliardarie dopo la legalizzazione di più stati, afferma un nuovo studio

L'industria farmaceutica subisce un grave colpo economico dopo che gli stati hanno legalizzato la marijuana, con una perdita media di mercato per i produttori di farmaci di quasi $ 10 miliardi per ogni evento di legalizzazione, secondo uno studio non pubblicato.

L'articolo di ricerca peer-reviewed, pubblicato mercoledì sulla rivista PLoS ONE, ha esaminato i dati sui rendimenti del mercato azionario e sulle vendite di farmaci da prescrizione di 556 aziende farmaceutiche dal 1996 al 2019, analizzando le tendenze del mercato prima e dopo l'emanazione delle leggi che legalizzano la cannabis medica e per adulti a livello statale.

I rendimenti del mercato azionario sono stati "1,5-2% in meno 10 giorni dopo la legalizzazione", notano gli autori dello studio. “I rendimenti sono diminuiti in risposta alla legalizzazione medica e ricreativa, per i produttori di farmaci generici e di marca. Gli investitori prevedono che un singolo evento di legalizzazione ridurrà le vendite annuali delle case farmaceutiche di una media di 3 miliardi di dollari. »

“I nostri risultati mostrano che la legalizzazione della cannabis è associata a rendimenti del mercato azionario inferiori per le aziende farmaceutiche. »

Molti rapporti aneddotici, studi basati su dati e analisi osservazionali hanno riportato che alcune persone usano la cannabis come alternativa ai farmaci farmaceutici tradizionali come antidolorifici a base di oppioidi e farmaci per dormire.

All'inizio di quest'anno, ad esempio, un documento di ricerca che analizza i dati Medicaid sui farmaci da prescrizione ha rilevato che la legalizzazione della marijuana per uso adulto è associata a "riduzioni significative" dell'uso di droghe su prescrizione per il trattamento di diverse condizioni.

Ma la conclusione di questo studio che "l'ingresso della cannabis nel mercato diminuire i profitti da produttori di farmaci generici e di marca è una novità", hanno affermato i ricercatori della California Polytechnic State University e dell'Università del New Mexico.

“Espandendo l'accesso e, quindi, il consumo, la legalizzazione potrebbe consentire alla cannabis di competere con i farmaci convenzionali. In gran parte non brevettabile, la cannabis potrebbe fungere da nuovo generico a seguito della legalizzazione medica, portando alcune persone ad abbandonare altre droghe verso la cannabis. Tuttavia, a differenza di un nuovo farmaco generico convenzionale, l'uso della cannabis non è limitato a una serie di condizioni singole o ristrette. Ciò significa che la cannabis agisce simultaneamente come un nuovo concorrente in molti diversi mercati della droga. »

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Mentre un calo dell'1,5-2% dei rendimenti delle aziende farmaceutiche potrebbe non sembrare molto per l'industria farmaceutica redditizia, gli autori hanno affermato che la differenza è "statisticamente significativa e persiste per 20 giorni lavorativi dopo" la legalizzazione.

"Troviamo che la variazione media del valore di mercato di un'azienda per evento di legalizzazione è di $ 63 milioni, con un impatto totale sul valore di mercato delle aziende per evento di $ 9,8 miliardi", afferma il rapporto.

Non è che l'industria farmaceutica stia perdendo soldi in generale. Come mostra lo studio, i rendimenti sono ancora aumentati a un ritmo costante nelle settimane successive alla revoca del divieto, ma non al ritmo che analisti e investitori si aspettavano inizialmente. È questa differenza tra rendimenti attesi ed effettivi, oltre al calo delle vendite di farmaci, che sembra essere in parte attribuibile alla legalizzazione.

Vale anche la pena notare che, per i produttori di farmaci di marca, i rendimenti "deviano più tardi dal controllo [dopo la legalizzazione], la differenza è minore e scompare pochi giorni dopo l'evento". La storia è diversa per i produttori di farmaci generici, dove la reazione degli investitori alla riforma della marijuana "è più significativa e persistente".

Lo studio ha anche tenuto conto dell'evoluzione delle vendite di farmaci dopo la legalizzazione. "Usando il rapporto prezzo-vendita storico dei produttori di farmaci per l'anno associato a ciascun evento di legalizzazione, ciò implica un cambiamento nelle vendite annuali di tutti i produttori di farmaci di $ 3 miliardi per evento", afferma il rapporto.

Portando questi risultati un ulteriore passo avanti, i ricercatori hanno anche stimato che "la spesa annuale prevista per i farmaci da prescrizione sarebbe stata inferiore di $ 2014 miliardo nel 30 se i 2014 stati senza cannabis medica legale nel XNUMX avessero legalizzato la cannabis medica. »

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"Oltre a tenere conto di più farmaci, più condizioni e tutti i contribuenti, la nostra stima potrebbe essere più ampia anche perché, a differenza di [ricercatori in uno studio precedente], che prendono i prezzi dei farmaci come donati, la nostra stima tiene conto della pressione competitiva sui prezzi che la cannabis si rivolge ai produttori di farmaci di marca e generici sia per i farmaci da prescrizione che da banco", si legge.

Tuttavia, lo studio ha dei limiti che gli autori descrivono.

“Il significato economico di una perdita stimata di 9,8 miliardi di dollari nel valore del mercato aziendale per evento di legalizzazione della cannabis è estremamente grande, ma i nostri risultati dovrebbero essere interpretati con cautela. Uno dei limiti principali è che modelliamo gli investitori come razionali, il che potrebbe sopravvalutare l'importanza economica dei nostri risultati. In secondo luogo, siamo limitati alle società quotate e agli eventi di legalizzazione passati. In terzo luogo, notiamo che le stime potrebbero essere sensibili alla nostra scelta di utilizzare 150-50 giorni prima della legalizzazione.

"Per i produttori di farmaci privati ​​e pubblici, ci aspettiamo che la risposta alla legalizzazione includa investimenti e marketing", conclude lo studio, citando il fatto che Pfizer ha speso miliardi per acquisire una "società di biotecnologie che si concentra su terapie simili ai cannabinoidi".

"Le aziende farmaceutiche hanno dedicato notevoli sforzi di lobbying e dollari per combattere la legalizzazione della cannabis", continua lo studio. "Questi sono segni che l'industria farmaceutica dal punto di vista del marketing, la cannabis è attualmente lontana da un equivalente terapeutico approvato dalla Food and Drug Administration, e questo potrebbe spiegare perché le aziende farmaceutiche hanno speso meno sforzi per le visite mediche dettagliate. »

"Oltre agli effetti per le diverse popolazioni di stakeholder, il nostro studio suggerisce che la cannabis potrebbe essere uno strumento utile per aumentare la concorrenza nei mercati farmaceutici statunitensi", hanno affermato gli autori.


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